美股「科技七雄」AI發展現分歧　分析：投資熱潮轉趨謹慎｜即睇財金專家看法

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曾被稱為「科技七雄」（Magnificent 7）的美國大型科技股，據《華爾街日報》分析報道，其股價表現與市場光環在2025年出現顯著分歧。過去一年，這七家巨型公司的命運不再同步，僅有Alphabet及Nvidia輝達的股價表現優於標普500指數，其餘五家——包括微軟、Meta Platforms、蘋果、亞馬遜及Tesla特斯拉——均跑輸大盤基準。巴恩森集團首席投資官大衛·巴恩森指出，這些公司的相關性已逐漸消失，目前唯一的共同點僅在於它們皆是市值達萬億美元級別的企業。

AI投資擴散　交易趨向精細化

隨著人工智慧熱潮進入新階段，相關交易不再局限於大型科技股。投資者變得更為謹慎，部分資金開始流向醫療保健等預期受惠於AI技術擴散的行業，亦有資金聚焦於晶片製造商或能源公司等AI基礎設施供應商。美國銀行策略師麥可・哈特內特（Michael Hartnett）表示，AI受益範圍正持續擴大。他曾在2023年創造「七俠」稱號，比喻這些公司如同西部電影中拯救小鎮的槍手，但他同時提醒，正如電影情節，最終僅有少數角色能夠存活。

散戶資金流向轉變　Tesla零售交易量銳減

個人投資者對科技七雄的追捧程度亦見冷卻。研究機構Vanda Research數據顯示，2025年散戶在這七隻股票的總交易量佔比，明顯低於2023年及2024年水平。其中，長期受散戶青睞的Tesla，其日均零售成交額預計較兩年前的高峰期下降43%，反映一般投資人正將目光轉向市場其他板塊。

AI戰略現分歧　巨頭走向不同階段

分析指出，七家巨頭在人工智慧領域的發展路徑已出現明顯差異。亞馬遜、Alphabet、微軟及Meta目前均成為超大規模資料中心營運商，投入數千億美元用於訓練AI模型、建設資料中心及擴展雲端運算能力；Nvidia則繼續主導高階AI晶片市場。相較之下，蘋果因被批評在AI領域投入不足而股價受壓，Tesla則因電動車銷量增長放緩而表現落後。道富投資管理公司首席投資策略師麥可・阿羅內（Michael Arone）形容，各企業正處於不同的發展階段，市場已從普漲格局轉向分化，「贏家與輸家」將日益清晰。

市場影響力猶在　暫無新組合可取代

儘管發展方向各異，科技七雄對整體市場的影響力依然舉足輕重。據道瓊市場數據，這七家公司合計市值仍佔標普500指數約36%。回顧歷史，華爾街曾出現多個具時代特色的投資組合標籤，如「漂亮五十」、「金磚四國」、「FANG」及「FAANG」等。如今「科技七雄」或許已不再具備當初被歸類的同一性，但截至目前，尚未有其他股票組合能取代其在市場中的核心地位。