信報社論｜探討自設預測市場　打擊外圍非法賭博｜全文

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為了打擊非法外圍賭博，立法會去年九月三讀通過《二〇二五年博彩稅（修訂）條例草案》，把籃球博彩納入合法規範，打算今年九月底配合美國職業籃球賽（NBA）開鑼，容許馬會接受投注。然而，政府日前漏夜緊急宣布煞停這項籃球博彩規範化的計劃，民政及青年事務局局長麥美娟解釋，香港市民若在「預測市場」（Prediction Markets）的體育項目下注，屬於非法賭博，如果在目前情況下推出籃球博彩，很大可能吸引更多人注意及參與預測市場的非法賭博，間接助長非法市場。

對於官方就着煞停籃球博彩的解釋，外界意見紛紜，部分人形容為莫名其妙或耐人尋味。按照政府邏輯，正是因為外圍賭博活動太猖獗，二〇二四年香港有四十三萬人參與非法籃球博彩，牽涉投注額達七百億至九百億元，所以政府才利用規範化的手段將之納入正軌。可如今，卻由於預測市場的非法賭博愈益猖獗，政府反而擔心合法博彩加劇外圍賭博活動，間接助長非法市場，說服力似乎相當薄弱。

預測市場興起於美國，標榜「萬事皆可賭」，最大兩間平台是Polymarket和Kalshi，膨脹程度可以描述為野蠻生長。民政及青年事務局引述的資料顯示，預測市場在去年的交易量達六百四十億美元，較前年的一百六十億美元增長百分之三百。每月交易量由前年初的少於一億美元，增加至去年底的超過一百三十億美元，每月交易量估計會在二〇三〇年再增加五倍，其中超過四成將與體育有關。此外，投資銀行伯恩斯坦（Bernstein）報告指出，預測市場交易量今年迎來爆發性成長，規模有望翻倍飆升，並在未來四年突破一萬億美元的驚人水平。人工智能（AI）企業以外，預測市場的增長率無出其右。

局方聲稱，基於最新形勢，作為負責任的政府，有必要更深入研究此新興模式及平台的運作。又說，為保障公眾利益免受損害，在尚未具備成熟條件之前，應停止推進新博彩項目。

謀定而後動，當然是合理的取態，問題是，政府如何維持原本要打擊非法外圍賭博的初衷？若然在高速膨脹的預測市場面前退避三舍，索性放棄籃球博彩規範化，難免予人「斬腳趾避沙蟲」的不良印象。

馬會在香港扮演非常特殊的角色，並非純粹賺錢交稅那麼簡單，其中一個功能是建立可監管和可追蹤的制度化系統，把原本有機會流向黑市賭場的投注行為，盡量納入合法框架之內，形成一道防線，避免病態賭徒衍生社會悲劇。二〇〇三年足球博彩合法化，就是在這樣的思維下誕生。若然政府擔心馬會增設籃球博彩變相鼓勵市民投注於預測市場，等於助長賭風，難道不應該擔心足球博彩也會有類似情況嗎？萬一基於「不鼓勵賭博」的想法而停止足球博彩，恐怕政府形象嚴重受損。

暫時煞停籃球博彩，未嘗不是三思而後行的緩兵之計，可讓政府作出更周詳的部署。不過，部署的大方向不應是將籃球博彩計劃束之高閣，反而有必要構思一個更宏觀的戰略性安排，一個大膽的嘗試可以是交由馬會開設香港版預測市場，甚至不妨與港交所合作為之。

在美國，很多媒體已經以不同方式跟Polymarket或Kalshi合作，實時使用預測市場數據。納斯特向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，計劃推出與旗下納斯特一百指數掛鈎的二元結構產品（選擇是或否），交易價格按預測市場對特定結果發生機率的判斷而波動。為了防止人為操控或內幕交易，美國眾議員推動《二〇二六年金融預測市場公共誠信法案》，醞釀禁止民選官員與政府內部人士參與政治相關的預測市場交易。

特區政府無法監管美國的預測市場，亦難以禁止香港市民參與，卻可利用香港版預測市場收到打擊非法外圍賭博之效。藉着正式發牌營運，政府能夠實施監管制度，將籃球和其他「萬事皆可賭」的預測行為納入可控範疇。尤其重要的是，這是一門利潤豐厚的生意，政府庫房將大有進賬。與其拱手相讓，不如主動出擊，在有效監管下自設預測市場，才是打擊外圍的上策。