經濟日報社論｜特陷困局難抽身　高市恐無功而返｜全文

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美日峰會落幕，表面上雙方就能源投資、關鍵礦產供應鏈達成協議，但實際上跟日本首相高市早苗此行籌謀有重大落差︰推動極右翼政策和遏華戰略落空，又因中東地緣政治劇變而急需覓能源供應，導致此行幾乎空手而回。

高市此行原先是精心策劃的戰略之旅，要搶在美國總統特朗普（Donald Trump）原定月底訪華前影響其對華政策，試圖以巨額投資、南鳥島稀土開發計劃，來換取美國在台海問題上撑日，一旦台海有事，便可把美國拖入與中國衝突的漩渦，並一舉突破戰後和平憲法的緊箍咒，實現極右翼軍國主義復辟的議程。

可是，美伊戰事徹底打亂了高市的劇本。伊朗襲擊中東油氣設施和封鎖霍爾木茲海峽，導致中東能源供應中斷，油價飈升，弄得特朗普焦頭爛額，無暇他顧，不但被迫推遲訪華之行，還把美日峰會會談焦點大幅偏移到中東。
　　
特朗普對高市坦言，美國需要更多資金來資助伊朗戰爭，並要求日本派艦艇到海峽護航。這個要求卻陷高市於兩難中，因憲法限制自衞隊到海外行動，日本民調顯示 82% 人反對介入；日本逾 90% 能源是來自中東，若日方介入便會得罪伊朗，伊朗不許日運油輪通過海峽，便有斷油危機。因此，高市能做的是公開譴責伊朗封鎖海峽，並落實在美 730 億美元能源投資，為美國興建發電廠埋單來取悅特朗普。
　　
然而，對高市而言，當前最迫切的危機不在外交，而在國內。美伊戰事推升油價，日本汽油價格每公升已升穿 190 日圓。政府一邊釋放戰略儲備，一邊啟動汽油補貼試圖將汽油價格控制在 170 日圓，並趁高市訪美之行商討大幅增加對美國石油產業的投資，以換取穩定原油供應，擺脫對中東原油倚賴。
　　
據野村總合研究所分析，若西德州期油維持在每桶 87 美元水平，推算一個月後，汽油價升至204 日圓，政府每公升補貼 34 日圓，以日均消耗1.2 億公升汽油計算，現有 2,800 億日圓補貼基金餘額僅能支撑 68.6 天。但油價已升至逾 95 美元，恐怕基金一個多月便歸零。
　　
問題是，補貼燒光後該怎麼辦？高市承諾減稅和實施更積極財政政策來刺激經濟，市場早已預期通脹升溫，沽日圓和日債。隨着油價急升使日本貿易逆差迅速擴大，拖累日圓進一步走弱，也引發輸入式通脹，最終迫使央行為遏通脹而加息。

一旦日本央行加息，日債孳息率抽升，債價急跌，投資者對持有日債便興趣大減，倘若日債出現大規模拋售潮，日本將面臨一場由財政崩盤引爆的全面經濟危機，而且還令過去幾十年穩賺的套息交易出現大變，可能觸發大量平倉活動，導致美日債市更動盪。
　　
此外，面對中東戰事不知何時結束，高市尋覓新的能源供應是無可厚非，現在她似乎是寄望與美國能源捆綁，但此舉卻涉及物流運輸挑戰。美國氣油田主要在墨西哥灣，運油輪需經巴拿馬運河才能前往太平洋，航行路程長，耗時更長，大大增加成本，遠比從加拿大卑詩省買氣油的路程和耗時長，大有捨近圖遠。
　　
日本現時的港口設施、儲油庫和煉油廠的配套設施，主要是為處理中東重質原油設計的，但若轉為處理美國輕質頁岩油，便需要進行高昂的技術改造。
　　
盡管高市試圖跟美國利益捆綁來強化美日同盟，但特朗普看重利益，若中東戰事變成持久戰，要他在中日之間取捨，中方可在美伊關係問題上發揮影響力，對美有利用價值，反觀高市試圖將美國拉進台灣問題，好讓日本在鷸蚌相爭中圖利。特朗普自然不會任由高市擺布，從其刻意提及珍珠港事件，便是傳遞出一個重要信息︰美日關係不是平等的盟友關係，而是從屬關係。高市此行只能用錢表忠誠，要大佬出力就休想了！