宇樹科技於上海科創板上市進入倒數階段　招股文件指未來業績或承壓

發佈日期: 2026-05-26 16:20

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「杭州六小龍」之一，宇樹科技在上海科創板上市進入倒數階段。宇樹在招股文件中強調市場競爭正加劇，未來業績有可能承壓。

宇樹科技籌備上市有新進展。上海證券交易所上市審核委員會公布，將於六月一日審議宇樹科技於科創板的首次公開發行，將成為A股市場 「具身智能第一股」。

計劃發行不少於4,044萬股A股上市，集資約42億元人民幣，籌得的資金有超過九成用於機械人模型及本體研發。其餘為產品開發及製造基地建設項目。

創始人王興興持有集團近兩成四股權。美團系股東合共持有約百分之9，是第二大股東。根據招股文件顯示，宇樹去年收入近17億元人民幣，純利約5.9億元人民幣。

人形機械人出貨量逾5,500台，位居全球第一，毛利率約六成。不過，今年首季表現顯著倒退，純利只有4,000多萬元人民幣，按年下跌五成二。收入增速亦大幅放慢，由去年全年增長逾三倍，放緩至六成八。

集團解釋，市場競爭以及研發費用快速增加，是業績下跌的主因。預計今年上半年純利介乎2.3億至2.8億元人民幣，即下跌百分之6，至大約兩成二。管理層警告，經營業績存在進一步波動，甚至有顯著下行風險。

有內媒引述分析指，受惠於人形機械人應用場景逐步豐富，市場預期今年行業產量將按年增長約九成四，預料宇樹與主要競爭對手智元機器人將合共佔有近八成出貨份額。

不過宇樹在招股文件中提到不少風險因素，
包括內外競爭正逐步加劇、Tesla特斯拉的機械人已開始量產，內地消費電子及汽車企業亦正加速布局機械人市場，另外，專利問題、技術壁壘薄弱等亦是潛在隱患，若未來無法保持技術領先及深度滲透下游市場，市場地位將會受損。